Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018)

Günster, Andrea

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DC Field	Value	Language
dc.contributor.author	Günster, Andrea	-
dc.date.accessioned	2021-07-22T13:32:19Z	-
dc.date.available	2021-07-22T13:32:19Z	-
dc.date.issued	2021	-
dc.identifier.issn	1422-2019	de_CH
dc.identifier.uri	https://digitalcollection.zhaw.ch/handle/11475/22855	-
dc.description.abstract	Die vorliegende Studie untersucht die Auswirkungen der Umsetzung Schweizer Kartellpolitik bzw. der Entscheidungen der Schweizer Wettbewerbskommission auf die Aktienrenditen der davon betroffenen Unternehmen. Über einen Zeitraum von mehr als 20 Jahren entschied die Schweizer Wettbewerbskommission in über 130 Fällen, die knapp 500 Parteien involvierten. Vorliegend wurden ausschliesslich börsenkotierte Unternehmen oder gegebenenfalls Unternehmen mit börsenkotierten Muttergesellschaften untersucht. Die analysierte Stichprobe umfasst 31 börsenkotierte Unternehmen in 50 Entscheiden (d.h. n = 50). Eine negative Bewertung des Ereignisses wird die Rendite, also den erwarteten Ertrag, den ein angelegtes Kapital in einem bestimmten Zeitraum erbringt, negativ beeinflussen. Am Entscheidungstag der WEKO liegt die abnormale Rendite bei 0.06 Prozent für alle Unternehmen. Über ein Fenster von zwanzig Tagen (–10,10) beträgt sie –0.63 Prozent. Separiert man den Entscheidungstyp und kontrolliert folglich für Entscheide, die negativ sind (d.h. Verhaltensänderungen [mit Sanktionen]), sieht man eine negative Rendite, die bei –0.3 Prozent am dritten und am achten Tag vor der Entscheidung liegt. Im Gegensatz zu vergleichbaren Studien in den USA und Europa erkennt man relativ niedrige negative Renditen auch bei Entscheidungen zur Veränderung. Generell stellt sich hinsichtlich der eher geringen Veränderung der Bewertung des Aktienmarkts die Frage, ob Investoren keine Veränderung des Verhaltens nach negativen Entscheiden erwarten, Sanktionen zu niedrig sind, um abschreckend zu wirken, ob der Schweizer Markt zu klein ist, um international Anerkennung in Aktienmarktbewertungen zu finden oder ob Entscheide vollumfänglich antizipiert werden.	de_CH
dc.language.iso	de	de_CH
dc.publisher	Schulthess	de_CH
dc.relation.ispartof	Sic! Zeitschrift für Immaterialgüter-, Informations- und Wettbewerbsrecht	de_CH
dc.rights	Licence according to publishing contract	de_CH
dc.subject.ddc	332.6: Investition	de_CH
dc.title	Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018)	de_CH
dc.type	Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift	de_CH
dcterms.type	Text	de_CH
zhaw.departement	School of Management and Law	de_CH
zhaw.organisationalunit	Zentrum für Arbeitsmärkte, Digitalisierung und Regionalökonomie (CLDR)	de_CH
zhaw.funding.eu	No	de_CH
zhaw.issue	4	de_CH
zhaw.originated.zhaw	Yes	de_CH
zhaw.pages.end	167	de_CH
zhaw.pages.start	159	de_CH
zhaw.publication.status	publishedVersion	de_CH
zhaw.volume	2021	de_CH
zhaw.publication.review	Peer review (Publikation)	de_CH
zhaw.author.additional	No	de_CH
zhaw.display.portrait	Yes	de_CH
Appears in collections:	Publikationen School of Management and Law

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Günster, A. (2021). Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018). Sic! Zeitschrift für Immaterialgüter-, Informations- und Wettbewerbsrecht, 2021(4), 159–167.

Günster, A. (2021) ‘Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018)’, Sic! Zeitschrift für Immaterialgüter-, Informations- und Wettbewerbsrecht, 2021(4), pp. 159–167.

A. Günster, “Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018),” Sic! Zeitschrift für Immaterialgüter-, Informations- und Wettbewerbsrecht, vol. 2021, no. 4, pp. 159–167, 2021.

GÜNSTER, Andrea, 2021. Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018). Sic! Zeitschrift für Immaterialgüter-, Informations- und Wettbewerbsrecht. 2021. Bd. 2021, Nr. 4, S. 159–167

Günster, Andrea. 2021. “Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018).” Sic! Zeitschrift für Immaterialgüter-, Informations- und Wettbewerbsrecht 2021 (4): 159–67.

Günster, Andrea. “Effektivität Schweizer Wettbewerbspolitik : Bewertung des Aktienmarktes (1996– 2018).” Sic! Zeitschrift für Immaterialgüter-, Informations- und Wettbewerbsrecht, vol. 2021, no. 4, 2021, pp. 159–67.