Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region

Baumgartner, Kathrin

doi:10.21256/zhaw-29818

Please use this identifier to cite or link to this item: https://doi.org/10.21256/zhaw-29818

Publication type:	Bachelor thesis
Title:	Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region
Authors:	Baumgartner, Kathrin
Advisors / Reviewers:	Röthlisberger, Patrick
DOI:	10.21256/zhaw-29818
Extent:	95
Issue Date:	2023
Publisher / Ed. Institution:	ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften
Publisher / Ed. Institution:	Winterthur
Language:	German
Subject (DDC):	332.6: Investment
Abstract:	Seit der Emission des ersten Green Bonds durch die Europäische Investitionsbank im Jahr 2007 ist der Markt der grünen Anleihen exponentiell gewachsen. In Zeiten, in denen Nachhaltigkeit und soziale Verantwortung eine immer bedeutendere Rolle spielen, hat sich dieser Trend auch auf den Kapitalmarkt ausgeweitet. Green Bonds bieten Emittenten und Investoren ein geeignetes Finanzierungsinstrument, um den Herausforderungen im Bereich der Nachhaltigkeit und des Klimawandels gerecht zu werden. Da der Markt der grünen Anleihen noch jung ist, ist die Preisstruktur und Entwicklung von Green Bonds noch nicht vollumfänglich erforscht und verstanden. Aufgrund unterschiedlicher Forschungsergebnisse soll in der vorliegenden Arbeit die Preisgestaltung der grünen Unternehmensanleihen in Deutschland, Österreich und der Schweiz von 2020 bis 2022 untersucht werden. Der Fokus liegt bei den Unternehmensanleihen, da dies die bevorzugte Emissionsart von Green Bonds ist. Anhand der deskriptiven Statistik und der linearen Regression wird die Frage geklärt, inwiefern die grünen Unternehmensanleihen sich von den konventionellen Unternehmensanleihen desselben Emittenten in ihrer Preisentwicklung zwischen 2020 und 2022 unterscheiden. Dabei wurde analysiert, ob eine grüne Prämie, das sogenannte «Greenium», auf Basis der Yield to Maturity und der Bid-Yield existiert. Zusätzlich wurde der Einfluss von Ratings und Laufzeit auf die Prämie untersucht, da diese Merkmale ebenfalls die Preisgestaltung beeinflussen können. Die Ergebnisse zeigen, dass sich während der ersten 32 Monaten der Untersuchung kein signifikanter Unterschied in den Renditen abzeichnete. Somit existierte kein «Greenium» und die Green Bonds weisen eine ähnliche Preisgestaltung wie die korrespondierenden konventionellen Anleihen auf. In den letzten Monaten der untersuchten Zeitspanne existiert ein positives «Greenium» aufgrund des signifikanten Renditeunterschieds. Da ein positives «Greenium» vorhanden ist, erzielen die grünen Anleihe eine höhere Rendite als die vergleichbaren konventionellen Anleihen, woraus eine differenzierte Preisstruktur hervorgeht. Zusätzlich wurde mittels linearer Regression ein schwacher linearer Zusammenhang zwischen dem Rating und der Höhe der Prämie festgestellt. Demnach weisen grüne Anleihen mit höherem Rating tendenziell negativere Prämien auf. Kein signifikanter Zusammenhang resultierte aus der Analyse zwischen der Prämie und der Laufzeit.
URI:	https://digitalcollection.zhaw.ch/handle/11475/29818
License (according to publishing contract):	CC BY-NC-ND 4.0: Attribution - Non commercial - No derivatives 4.0 International
Departement:	School of Management and Law
Appears in collections:	BSc Betriebsökonomie

Files in This Item:

File	Description	Size	Format
2023_Baumgartner_Kathrin_BSc_BO.pdf		1.37 MB	Adobe PDF	View/Open

Show full item record

Baumgartner, K. (2023). Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region [Bachelor’s thesis, ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften]. https://doi.org/10.21256/zhaw-29818

Baumgartner, K. (2023) Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region. Bachelor’s thesis. ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften. Available at: https://doi.org/10.21256/zhaw-29818.

K. Baumgartner, “Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region,” Bachelor’s thesis, ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften, Winterthur, 2023. doi: 10.21256/zhaw-29818.

BAUMGARTNER, Kathrin, 2023. Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region. Bachelor’s thesis. Winterthur: ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften

Baumgartner, Kathrin. 2023. “Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region.” Bachelor’s thesis, Winterthur: ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften. https://doi.org/10.21256/zhaw-29818.

Baumgartner, Kathrin. Preisentwicklung von Green Bonds in der DACH-Region. ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften, 2023, https://doi.org/10.21256/zhaw-29818.